北斗芯片龙头业绩爆发！出货量涨超200%

3月26日，北斗星通（002151）发布2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入22.13亿元，同比增长47.67%；归母净利润为-2.57亿元，同比减亏0.93亿元。尽管仍处于亏损状态，但核心业务增长强劲，战略转型成效逐步显现。

单看2025年第四季度，公司主营收入达7.06亿元，同比增长62.07%；归母净利润为-2.75亿元，同比改善3.78%；扣非归母净利润为-2.96亿元，同比改善3.17%。整体来看，公司经营质量持续修复，增长动能不断增强。

多业务拉动业绩增长

公司在2025年年度报告中披露，主营业务涵盖芯片及数据服务、导航产品和陶瓷元器件。其中芯片与数据服务成为最具竞争力的核心板块，产品覆盖行业及车载应用类、消费类两大方向。

2025年，芯片与数据服务业务实现收入11.7亿元，同比增长76.44%。增长主要来自智能驾驶、智能割草机及消费类电子等新兴应用需求的快速释放：

• 智能驾驶方向出货量同比增长206%；

• 智能割草机方向同比增长219%；

• 消费类芯片在可穿戴设备、两轮车及物联网领域的出货量同比增长157%，规模化放量效应显著。

公司通过云端数据服务与终端芯片的深度协同，显著提升了定位性能与系统效率。该模式已在智能割草机、精准农业、测量测绘等多个行业实现规模化落地。

导航产品方面，2025年实现收入8.6亿元，同比增长24.58%。增长主要来自车载天线业务的实质性突破，通过战略并购深圳天丽，北斗星通成功切入多家头部汽车客户供应体系，全年新增收入2.42亿元。同时，高精度天线及代理业务在机器人和传统行业应用中持续推进，业务结构进一步优化。

陶瓷元器件方面，实现收入1.83亿元，同比增长26.12%。在移动通信、消费类电子及汽车电子需求回暖的带动下，产能利用率持续提升，规模效应逐步显现。

此外，公司加快布局高精度定位服务，报告期内推出多款高精度位置服务产品，并在欧洲市场开展实地测试，整体表现优异，为后续海外业务拓展奠定基础。

研发投入占营收18.83%

尽管2025年公司营收实现大幅增长，但归母净利润仍为负，主要受以下三方面因素影响：

一是计提商誉减值。 基于谨慎性原则，北斗星通对部分并购形成的商誉计提减值约1.51亿元，对当期利润造成阶段性压力。

二是保持高强度研发投入。 公司持续加码“云芯一体化”战略，2025年研发费用达3.71亿元，占营业收入的16.76%；若叠加资本化研发投入，全年总研发投入为4.17亿元，占营收比重提升至18.83%。截至报告期末，公司累计申请专利1273项，专利产业化率达77.1%，技术投入正加速向业务成果转化。

三是主动推进业务结构调整。 公司战略性收缩毛利率偏低的信息装备业务，该板块收入规模较上年同期明显下降，短期内对归母净利润形成拖累，但有利于长期经营质量改善。

在国际化布局方面，公司2025年实现德国子公司实体化运营，新设日本公司，并依托加拿大子公司Rx Networks的基础云服务能力，加快向全球市场提供高精度位置服务，海外业务基础持续夯实。

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