433天冲刺！觅睿科技正式登陆北交所

3月9日，觅睿科技正式在北交所挂牌上市，保荐机构为国信证券。公司本次发行价格为21.52元/股，新股募集资金总额2.93亿元。

从“红海”中突围：觅睿科技的硬核成长路径

招股书显示，觅睿科技是一家专注于智能网络摄像机及物联网视频产品的高新技术企业，主营业务为集硬件、软件、云服务、AI为一体的智能网络摄像机及物联网视频产品的研发、设计、生产和销售。自成立以来，公司便锚定赛道、深耕不辍，逐步构建起“硬件+软件+云服务+ AI”的全栈式业务体系，为后续差异化发展奠定了坚实基础。

在国内安防巨头盘踞、消费级市场深陷同质化泥潭的当下，觅睿科技的突围，并非依靠价格战，而是凭借“产品创新、技术壁垒、全球布局”这三板斧，走出了一条独具特色的发展之路。

1.产品创新：精准破局，贴合多元场景需求

依托强大的研发能力，觅睿科技打造了一站式智能视频解决方案，既能满足用户基础的视频监控需求，更聚焦差异化场景，自主研发了电池摄像机、智能门铃、灯具摄像机、婴儿监护器、智能伴宠设备等多元化创新产品，为客户提供丰富的产品选择方案。

其中，低功耗产品是觅睿科技的核心亮点，也是行业的重要发展方向。作为较早布局低功耗领域的企业，觅睿科技积累了深厚的技术沉淀：一方面，公司的低功耗产品能够实现远红外人体高检测精度和低误报率；另一方面，公司通过优化硬件参数大幅提升了低功耗产品的通信距离，并通过优化网络通信机制，将设备的报警信息上传至服务器的成功率提升至90%左右，既降低了弱网环境下的设备功耗，更显著延长了续航时长，且无需布线、易于安装的特点，也大幅降低了客户的使用成本。

此外，觅睿科技在其他细分产品上也实现了突破创新：公司于2023年推出的全时低功耗摄像机，仅通过太阳能供电就能实现24小时连续不间断录像和超长续航，完美适配户外无电场景；在婴儿监护器产品中，公司创新性地将Sub-1G技术应用于其中，基于Sub-1G的视频传输技术具备低功耗特性，大幅度提升了视频传输距离，，进一步拓宽了产品的应用场景。

2.技术壁垒：硬核研发，构筑竞争护城河

在民用视频监控领域，觅睿科技深耕核心技术研发，掌握了涵盖视频AI技术、综合低功耗解决方案技术、以及点对点传输技术和云存储技术等多项核心技术，积累了深厚的技术优势。公司始终推动人工智能等新兴技术与产品、应用场景深度融合，以实现产品“智能化、高清化、云算化、多模态融合”的升级目标。

目前，觅睿科技通过技术创新已拥有完备的AI算法方案。针对普通家用、婴儿看护、宠物陪伴、老人照护、SMB等应用场景的AI需求，公司研发了人形检测、婴儿遮脸、宠物检测、跌倒检测等十多种AI算法，全面覆盖公司全系列产品，精准匹配各类用户需求。

值得关注的是，觅睿科技设备端AI算法具有先进的芯片平台适配能力，可在无NPU算力的单核MIPS架构或ARM架构芯片上稳定运行商用人形检测算法，这一突破大幅降低了民用视频监控行业AI芯片的应用门槛，进一步扩大了产品的市场适配范围。

在传输技术方面，觅睿科技自研的P2P传输方案，具备极高的穿透成功率，有效减少了通过数据中转服务器转发的数据量，从而降低了公司服务器流量成本。实际应用中，这一技术在常规网络环境下，其常电产品画面延迟平均能维持在0.5-0.7秒左右；低功耗产品传输的画面一次性打开成功率高于99%，且在弱网环境下，出图平均时间低于4秒。

研发投入的持续加码，是技术壁垒的坚实支撑。截至报告期末，觅睿科技共拥有已授权境内专利98项，其中已授权发明专利26项，境外专利100项，其中已授权发明专利1项，另有多项发明专利正在申请中。同时，报告期内其研发人员占比超35%，累计研发投入达2.3亿元，各期研发费用率持续保持在9%以上。

3.市场布局：全球化发力，构建渠道“护城河”

与多数国内企业“先内后外”的发展路径不同，觅睿科技从成立之初就将目光投向全球市场。这种“生而全球化”的战略，使其成功避开了国内消费级市场的激烈内卷，率先进入了一片更广阔的蓝海。

目前，觅睿科技的产品和服务已覆盖北美洲、欧洲、亚洲、大洋洲等地区，辐射全球主流线上和线下渠道，其产品成功入驻沃尔玛（Walmart）、亚马逊（Amazon）、塔吉特（Target）等知名商超及网络购物平台，形成了坚实的渠道布局。

能够敲开全球顶级卖场的大门，不仅依赖于产品创新，更得益于对国际标准的深刻理解与遵从。觅睿科技的产品已取得中国SRRC认证、欧盟CE/RoHS认证、美国FCC认证、澳大利亚RCM认证、日本TELEC/PSE认证、加拿大IC认证及韩国KC认证等全球主要市场的质量安全认证证书；其产品也曾获得德国IF设计奖、红点奖等国际顶级奖项的背书。这标志着觅睿科技不仅具备了“卖出去”的渠道力，更拥有了“被认可”的产品力。

业绩韧性显现，增值服务成增长新引擎

自成立以来，觅睿科技始终坚守自主创新赛道，持续迭代满足市场需求的新技术、新产品，精准匹配不同客户群体的差异化需求，为企业稳健发展筑牢根基。在创新驱动下，公司业绩呈现出“规模扩张、盈利稳健” 的核心特征，展现出强劲的经营韧性。

招股书显示，2022年至2024年及2025年上半年，觅睿科技营业收入分别为5.49亿元、6.73亿元、7.43亿元和3.57亿元，营收规模持续扩大；归属于母公司股东的净利润分别为3914.66万元、7157.64万元、8165.81万元和3218.07万元，整体盈利规模保持稳定。

结合公司2025年度盈利预测来看，预计全年营业收入将达8.02亿元，较2024年实现小幅增长；但归属于母公司股东的净利润为7822.22万元，较2024年略有回落。这一波动主要是受行业周期调整、研发投入持续加码等阶段性因素影响。

分地区来看，觅睿科技的收入结构与全球市场战略高度契合，境外市场是核心收入支柱。各期主营业务收入中，外销收入占比分别为 64.77%、57.65%、57.44%和52.08%，终端用户覆盖北美洲、欧洲、亚洲、大洋洲等全球主要区域，构建起广泛且稳定的销售网络。

近年来，在监控摄像头产品销售内卷的压力下，增值服务项目成为了各厂商突破内卷、优化盈利结构的关键突破口。觅睿科技精准把握行业趋势，逐步加大云存储、AI等增值服务的布局力度，推动盈利结构持续升级。

依托自有觅睿云平台用户数量的积累以及公司增值服务项目的日益丰富，觅睿科技的增值服务呈现出“高速增长、占比跃升”的良好态势。2022年至2025年1-6月，公司增值服务收入分别为905.98万元、2188.76万元、6803.65万元和5559.45万元，占比分别为1.65%、3.25%、9.16%和15.59%，成为拉动收入增长的核心新引擎。

与此同时，觅睿科技增值服务的盈利效率显著优化，毛利率呈逐年攀升趋势：2022年毛利率为24.22%，2023年跃升至62.75%，2024年进一步突破至79.98%，2025年上半年已达83.26%。高毛利率的持续巩固，不仅提升了公司整体盈利水平，更彰显了其技术服务能力的核心竞争力，为未来长期增长开辟了广阔空间。

写在最后

从上市申请受理到成功登陆北交所，觅睿科技历经433天的深耕细作、稳步推进，终迎资本市场的高光时刻。它的成功上市，不仅是企业自身发展的重要里程碑，更为竞争激烈的物联网安防赛道注入了全新活力与发展动能。

依托深厚的技术积淀与完善的全球化布局，我们有足够的理由期待，觅睿科技将在物联网视频这一赛道上，稳步前行、持续突破，走出一条独具特色、彰显实力的“专精特新”企业成长之路，书写发展新篇章。