营收猛涨146%！通信芯片厂商再闯IPO

近日，宸芯科技股份有限公司（简称：宸芯科技）回复深交所创业板IPO首轮问询，就技术与产品、市场空间、持续经营能力等问题作出说明。

宸芯科技本次创业板IPO于6月30日获受理，中信建投证券担任保荐机构。招股书显示，公司本次发行前，中国信科通过直接及间接方式合计实际支配宸芯科技46.39%的表决权，为公司控股股东，实际控制人为国务院国资委。公司最近一次股权融资对应的投后估值为68.87亿元。

收入增速已经明显回升

宸芯科技成立于2019年12月，总部位于青岛。公司主要从事无线通信SoC芯片及模组产品的研发、设计与销售，产品覆盖低空经济、商业航天、专用无线通信、车联网等领域，已掌握2G/3G/4G/5G、NTN、宽带自组网、C-V2X等十余种通信制式。

从业绩来看，宸芯科技近年来持续处于高研发投入状态。2023年至2025年，公司分别实现营业收入4.18亿元、3.44亿元和4.79亿元，归母净利润分别为3449.69万元、亏损8315.51万元和亏损1.42亿元。截至2025年末，公司累计未分配利润为-2.14亿元。

对于此前的累计未弥补亏损，公司表示，主要由于无线通信SoC芯片技术壁垒较高、研发周期较长，需要持续投入研发资源。报告期内，公司研发投入分别为1.80亿元、2.59亿元和2.92亿元，占同期营业收入的43.17%、75.23%和60.93%，三年累计投入达7.31亿元。

不过，2026年以来，公司业绩出现明显改善。2026年1月至6月，公司实现营业收入2.23亿元（未经审计），同比增长146.63%；净利润为亏损1419.29万元，较2025年同期明显收窄。

民用无人机图传市场的市占率位居前三

从业务结构来看，2025年基带通信芯片收入占主营业务收入约63.68%，芯片定制服务收入占比约28%。与此同时，公司来自低空经济和商业行业领域的收入增长较快。2024年至2025年，低空经济收入占比由25.95%提升至41.33%，商业行业收入占比则由11.5%升至39.66%。

但随着业务结构变化，公司毛利率也出现明显波动。2023年至2025年，公司综合毛利率分别为71.92%、71.03%和45.38%。2025年毛利率下降，主要与客户A1芯片定制服务项目通过验收有关，该项目毛利率为负。

招股书显示，宸芯科技在商业航天领域的卫星互联网宽带终端基带通信芯片及模组产品国内市场占有率处于领先地位，在民用无人机图传市场的市占率位居前三。

对于未来盈利预期，宸芯科技表示，综合行业发展趋势、公司业务布局及经营改善情况，公司结合产品布局、市场开拓计划、客户导入和规模化销售节奏以及行业市场空间等因素，预计将于2027年度实现扭亏为盈。

从2026年上半年业绩来看，公司收入增速已经明显回升，亏损规模也有所收窄。不过，在持续高研发投入、经营现金流承压以及毛利率波动等因素下，后续业绩能否延续增长并按照预期实现盈利，仍有待市场进一步观察。

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