这家全球第一的通信芯片厂商，赴港上市！

近日，翱捷科技（688220.SH）向港交所主板递交H股上市申请，国泰海通与摩根士丹利担任联席保荐人。公司已于2022年登陆科创板，若发行顺利，将形成“A+H”架构。

招股书显示，翱捷科技是一家平台型Fabless半导体公司，业务涵盖无线连接芯片、智能SoC和ASIC定制解决方案，技术基础覆盖多制式蜂窝基带、AI计算和复杂SoC设计。

37.8%份额，蜂窝连接仍是基本盘

翱捷科技产品覆盖2G至5G蜂窝标准，可应用于智能手机、可穿戴、智慧安防、智能家居、工业互联、车载通信等场景。

根据招股书引用的弗若斯特沙利文数据，2025年翱捷科技按出货量计位居全球蜂窝连接芯片市场第一，份额达37.8%，且2023年至2025年间的出货量增长率超过其他全球前五的同类企业。

*2025年全球蜂窝连接芯片出货量排名前五依次为：翱捷科技（本公司）、移芯通信（公司A）、紫光展锐（公司B）、芯翼信息科技（公司C）、高通（公司D）。

具体到细分领域，2025公司在全球Cat.1和Cat.4领域按出货量计分别取得51.6%及52.5%的市场份额，为这些细分领域绝对龙头。

2026年上半年，公司蜂窝基带芯片收入约20.22亿元，同比增长约23%，仍占总收入八成以上，是当前业务基本盘。

截至2026年6月30日，公司Cat.1、Cat.4及Cat.7芯片组全球累计出货量接近10亿颗，覆盖超过130个国家及地区。同时，公司5G eMBB芯片在2026年一季度出货超过50万套，上半年累计出货约150万套；5G RedCap产品也在物联网、轻量化可穿戴设备及Android智能终端中推进导入。

智能SoC方面，4G四核和八核产品已经商用，首款5G智能SoC仍处于外场测试及稳定性优化阶段，第二代产品预计在2027年一季度左右流片。

ASIC收入暴增155%，AI成新增长点

相比蜂窝业务，ASIC定制是翱捷科技目前增长更快的板块。2026年上半年，该业务收入3.22亿元，同比增长155.47%；收入占比则提升至13.1%。

截至6月底，在手订单超过15亿元，其中约70%集中于云侧AI和端侧AI，约80%采用6nm及4nm先进制程。公司已设立子公司独立运营ASIC业务，并持续增加人才、研发及市场投入。对于翱捷科技而言，多年积累的基带、SoC、NPU及系统验证能力，可以进一步向ASIC定制业务复用。

不过，15亿元在手订单中量产订单金额占比尚不足20%，大量项目仍处于研发设计和量产导入阶段。在手订单并不等同于当期收入，ASIC项目还需经历流片、验证、客户验收和量产爬坡等环节。因此，后续量产项目占比、重复客户数量及回款情况更值得关注。

翱捷科技在业绩交流中表示，预计2026年定制业务全年收入将大幅增长。此外，公司还在拓展智能手机SoC市场，推出了ASR8861等AI手机芯片产品，面向高性价比手机市场。

毛利率改善，但现金流仍承压

财务数据方面，2023年至2025年，翱捷科技营收分别为26亿元、33.86亿元和38.17亿元，归母净利润分别亏损5.06亿元、6.93亿元和3.90亿元。

2026年上半年，公司实现营收24.51亿元，同比增长29.15%；归母净利润8424万元，实现扭亏为盈，上年同期亏损2.45亿元。

公司实现扭亏，一定程度上得益于毛利率的显著改善。2026年上半年，翱捷科技的毛利率由2025年同期的21.4%升至28.5%。公司将毛利率的改善归因于5G等高端产品占比增加以及平均单位成本的下降。

研发投入6.63亿元，基本与上年同期持平，研发投入占收入比例由35.22%降至27.06%。

不过，公司盈利质量仍有改善空间。同期扣非归母净利润亏损5867万元，经营活动现金流净额为-3.77亿元；投资收益约2001万元、公允价值变动收益约6940万元，也对当期利润形成一定支持。

整体来看，翱捷科技已经凭借蜂窝连接芯片的规模优势建立基本盘，2026年上半年收入增长、毛利率提升并实现归母净利润扭亏。同时，5G、智能SoC以及ASIC业务正在成为产品升级和新的增长方向。

此次赴港上市拟用于研发能力提升、产品矩阵扩充、战略并购及海内外销售网络拓展。对于翱捷科技而言，港股上市能够提供新的资金支持，但能否进一步打开成长空间，最终仍取决于AI、5G、智能SoC及ASIC业务的规模化落地。

智能通信定位圈现已开启产业交流群，欢迎对通信行业感兴趣的读者扫码下方二维码加入【智能通信定位圈-通信产业交流群】，一起交流分享最新动态与前沿资讯。

~END~