营收猛增，亏损大幅收窄！摩尔线程、沐曦股份2025业绩预告

自2025年底以来，摩尔线程、沐曦股份等国产GPU企业接连登陆资本市场，国产算力领域迎来了技术与资本深度融合的新阶段。

近日，摩尔线程、沐曦股份又相继发布了2025年度业绩预告，这一份“成绩单”进一步勾勒出了国产GPU行业在技术攻坚与商业落地上的发展轨迹与成长势头。

摩尔线程

预计2025年营收增超230%，净亏收窄超三成

1月22日，摩尔线程发布2025年度业绩预告。公告显示，公司预计2025年实现营收14.5亿元至15.2亿元，同比增长230.70%至246.67%；归属于母公司所有者的净利润预计将出现亏损，预计亏损9.5亿元至10.6亿元，亏损收窄幅度为34.50%至41.30%；扣非净利润预计亏损10.40亿元至11.50亿元，亏损收窄幅度为29.59%至36.32%。

关于本期业绩变化的主要原因，摩尔线程表示，报告期内，公司始终专注于全功能GPU的研发与创新，持续推进产品架构快速迭代，成功推出旗舰级训推一体全功能GPU智算卡MTTS5000，其性能达到市场领先水平，并已实现规模量产。基于该产品构建的大规模集群已完成建设并上线服务，可高效支持万亿参数大模型训练，其计算效率达到同等规模国外同代系GPU集群的先进水平。但与部分国际巨头相比，公司在综合研发实力、核心技术积累、产品客户生态等方面仍存在一定的差距。

与此同时，得益于人工智能产业蓬勃发展及市场对高性能GPU的强劲需求，摩尔线程产品竞争优势进一步扩大，市场关注度与认可度持续提升，推动收入与毛利增长，整体亏损幅度同比收窄。同时，公司依然保持高研发投入，目前仍处于持续研发投入期，尚未盈利且存在累计未弥补亏损。

沐曦股份

2025年营收预增超115%，亏损大幅收窄

1月28日，沐曦股份发布2025年业绩预告，公司全年营收高速增长与亏损大幅收窄并存，展现国产AI芯片在挑战中的成长韧性。

根据业绩预告，沐曦股份预计2025年度实现营业收入16.00亿元至17.00亿元，同比增长115.32%至128.78%；归属于母公司所有者的净利润预计亏损6.50亿元至7.98亿元，与上年同期相比，亏损收窄43.36%至53.86%；归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润预计亏损7.00亿元至8.35亿元，与上年同期相比，亏损收窄20.01%至32.94%。

对于业绩变化的主要原因，沐曦股份表示，自成立以来，公司始终聚焦GPU产品的核心技术突破、迭代升级与产业化落地，依托长期深耕积累的研发实力与技术壁垒，成功构建起覆盖通用计算、人工智能推理训练等多场景的独具竞争优势的GPU产品体系，并打造了兼容主流生态、自主可控且开放共享的软件生态，持续为云端计算提供高能效、高通用性的算力支撑。

报告期内，公司坚持“1+6+X”发展战略，加大市场开拓力度，不断提升公司在高性能GPU行业的市场地位和影响力，推动人工智能技术与千行百业深度融合。凭借优越的产品性能及完善的软件生态，公司产品及服务获得下游客户的广泛认可与持续采购，报告期内收入规模较上年同期实现显著增长。

同时，报告期内，公司股份支付费用较上年同期有所减少，该项因素对公司利润产生正向影响，降低公司亏损幅度，使得公司经营业绩呈现减亏向好的发展态势。

未来展望：国产GPU的星辰大海

从摩尔线程与沐曦股份发布的业绩预告中可见，两家企业均展现出营收持续增长、亏损大幅收窄的积极态势。这一趋势不仅体现出企业经营能力的提升，更标志着国产GPU产业正从技术攻坚阶段，稳步迈向市场化与商业化成熟发展的新周期。

当前，人工智能产业的蓬勃发展，为GPU市场注入了强劲动力。随着大数据、云计算与机器学习等技术应用的深化，市场对高性能GPU的需求呈现爆发式增长。摩尔线程与沐曦股份敏锐把握这一趋势，依托自身技术积累与产品创新，逐步扩大市场份额，推动营收实现显著提升。

在技术创新与产品迭代方面，摩尔线程与沐曦股份持续加强核心技术自主研发，不断突破性能瓶颈，深化场景化应用能力，逐步构建起在高性能计算领域的技术壁垒与生态优势。

摩尔线程通过快速的产品架构迭代，展现出扎实的技术积累与创新能力。近期，企业在训练与推理两大关键场景连续取得突破：一方面，与智源研究院合作完成具身大脑模型RoboBrain 2.5全流程训练，验证了其在高复杂度大模型训练上的可靠能力；另一方面，携手硅基流动实现DeepSeek-V3大模型的高性能推理，其单卡处理速度已逼近国际主流产品水平。这些成果均基于其旗舰级训推一体GPU智算卡MTT S5000，进一步凸显了该平台的技术成熟度与场景适应性。

沐曦股份则依托长期深耕积累的研发实力与技术壁垒，构建起覆盖多场景的GPU产品体系。在2026“智算申城”高峰论坛上，沐曦股份发布新产品线——曦索X系列全新GPU品牌。该系列针对科学智能场景进行深度优化，致力于为前沿科研提供高性能算力支持，推动科学计算与人工智能的融合发展。基于全自研GPU IP架构，曦索X系列在算力性能、显存带宽、互联技术与软件生态等方面实现系统性突破。曦索X系列的推出，标志着沐曦在统一架构下形成了覆盖推理、训练、渲染及科学智能的完整产品矩阵，进一步巩固了其在国产GPU领域的全栈布局。

摩尔线程和沐曦股份的成功上市及其业绩表现，不仅是国产GPU产业蓬勃发展的一个生动缩影，也折射出中国GPU产业在政策扶持、市场拉动与资本赋能等多重利好因素共同作用下迎来的历史性机遇。

展望未来，伴随技术的持续演进，国产GPU的性能将进一步提升，应用场景也将不断拓宽，国产GPU产业有望迎来更广阔的发展空间。我们也有理由相信，国产GPU产业必将在星辰大海的征程中乘风破浪，驶向更加辉煌的未来。

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