港股IPO在即！毫米波雷达PCB企业通过港交所聆讯

2026年9月7日，港交所披露信息显示，深圳市景旺电子股份有限公司（603228.SH）已通过港交所主板上市聆讯，标志着这家全球领先的印制电路板（PCB）制造商即将实现"A+H"两地上市。中信证券、美银证券及国联证券国际担任本次发行的联席保荐人。

募资金额尚未在本次聆讯资料中披露，但此前，2026年6月，景旺电子拟发行不超过125,837,100股境外上市普通股（H股），按A股9月7日收盘价105.97元/股、市值1061.07亿元估算，若发行顺利，募资规模预计在数十亿港元级别。

年度核心财务数据

公开财务数据显示，景旺电子近年来保持稳健增长态势，营收规模持续扩大。 2023年至2025年，公司营业收入从107.57亿元增至153.08亿元，复合年增长率约19.4%；年内利润从9.11亿元增至12.44亿元。

然而，盈利端压力不容忽视。 2025年公司毛利率和净利率分别为21.59%和8.13%，同比分别下降1.14和1.03个百分点，核心产品刚性PCB毛利率持续走低，主要受传统汽车PCB竞争加剧、原材料成本上涨及产品结构变化影响。

与此同时，研发投入持续加码。 2023年至2025年，公司研发开支从6.01亿元增至9.30亿元，研发费用率维持在6%左右。

 布局第7代毫米波雷达

业务板块方面，核心支柱的汽车电子业务2025年贡献约45.4%的营收，覆盖毫米波雷达、高阶智能驾驶主板及高压电气平台等关键部件；

通信与数据基础设施板块增长迅猛，2025年收入同比增长70.7%，2026年前四个月收入占比已提升至15.6%；此外还有智能终端、工业控制、能源、医疗设备等高潜力业务。按产品分类，印制电路板2025年收入143.73亿元，占总营收的93.89%。

在毫米波雷达领域，景旺电子已形成从五代到七代的技术布局。 据企业披露，景旺已实现五代与六代毫米波雷达板的稳定量产，并具备七代毫米波雷达板的制造能力。目前，七代毫米波雷达板技术、线控底盘产品等匹配更高智能驾驶级别的多个项目正在加速导入和小批量生产。

 全球十大汽车供应商，拿下八家

招股书披露，以2025年度收入计算，景旺电子是全球第一大汽车电子PCB供应商，占据10.6%的市场份额；同时在全球PCB供应商中排名第十一，市场份额为2.5%。此外，公司还位列中国大陆PCB制造商第五位。

客户资源方面，全球前十大Tier 1汽车供应商中有八家是景旺电子的客户，公司的PCB产品已广泛应用于全球前十大汽车集团的汽车产品中。

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