集成电路产业“繁华”背后的隐忧

　　对一直“等风来”的集成电路产业而言，今年来重磅消息不断。除了各类并购风起云涌外，日前业界热盼的国家集成电路产业投资基金正式设立，基金规模达到1200亿元。据了解，国家大基金落地之后，各地方政府还将陆续跟进，地方版集成电路扶持政策和基金方案呼之欲出。

　　饱受挤压的中国集成电路产业欲借政策东风大打翻身仗，或将导致全球芯片行业格局的深度洗牌。不过，市场繁华、资金燥热背后也不乏隐忧。

　　“大基金”起锚地方队紧跟

　　“集成电路在现代工业大厦中相当于钢筋，信息无处不在，意味着芯片无处不在。”紫光集团董事长兼总裁赵伟国曾如此描述。尴尬的是，“大而不强”是中国集成电路产业的标签。相关统计数据显示，中国集成电路芯片80%需要进口，每年进口额达2000多亿美元，金融远超石油进口。

　　出于经济和安全的考虑，“中国芯”提速发展刻不容缓。今年6月，国务院印发《国家集成电路产业发展推进纲要》，提出到2015年，集成电路产业销售收入超过3500亿元。到2020年，全行业销售收入年均增速超过20%，在移动智能终端、网络通信、云计算、物联网、大数据等重点领域，集成电路设计技术达到国际领先水平，产业生态体系初步形成，关键装备和材料进入国际采购体系。

　　9月24日，备受瞩目的、被业内称为“大基金”的1200亿国家集成电路产业投资基金正式设立。资料显示，该基金由工业和信息化部、财政部指导，国开金融有限责任公司、中国烟草总公司、北京亦庄国际投资发展有限公司、中国移动通信集团公司、上海国盛(集团)有限公司、中国电子科技集团公司、北京紫光通信科技集团有限公司、华芯投资管理有限责任公司等金融机构、企业集团共同参与发起。该基金将采取股权投资等多种形式，重点投资集成电路芯片制造业，兼顾芯片设计、封装测试、设备和材料等产业，推动企业提升产能水平和实行兼并重组。

　　在2014北京微电子国际研讨会上，中科院微电子所所长叶甜春称，集成电路产业的投入产出模式与传统产业并不相同，这个产业需要长期、持续、多样化的投入。它的投资特点是“大投入，大收益;中投入，没收益;小投入，大亏损”，因此最终需要达到万亿级资金规模。

　　政府持续不断的大力扶持是集成电路产业实现追赶的必经之路。据了解，目前北京市集成电路促进基金已经就位，规模约300亿元，上海市基金也即将落地，规模可能达到500亿元。此外，天津、合肥、成都、西安等地方政府也在制订地方版集成电路扶持政策和基金方案。

　　战略地位升改全球格局

　　半导体产业知名分析师顾文军对记者表示，“大基金”的出资方基本上是政府相关资金为主，相关央企、地方国企为辅，确保了基金的战略性和长期性。另外，大基金成立后，投向肯定有高屋建瓴的统筹安排。作为国家战略基金，产业发展和投资回报都很重要，“产业”在先，“基金”在后，在扶持产业发展的原则下，实现投资长期回报。

　　他认为，产业基金应该支持有国际竞争力、能够产业化的龙头企业。如果并购，考虑到国际上可并购的标的本来就不多，目前相关国家和地区还对中国的收购加大限制，持抵制和反对态度，更加减少了并购标的的选择;并且大基金的意义太明显和有针对性，相关收购标的的价格便“居高不下”，需要兼顾产业发展的时间点和收购的时间点。

　　另外，考虑到国内相关领域具有可整合国际企业的本土企业管理团队非常少，如果说“买”企业难的话，那么“管”企业则是难上加难。因此，国家大基金的成立对中国集成电路产业发展意义重要，但“任重而道远，紧迫又漫长”。

　　中国集成电路产业当下备受全球关注。顾文军对记者透露，上个月曾在日本野村证券组织的一次活动中做中国集成电路产业发展的专题演讲，他发现不少海外券商和基金机构都开始关注中国集成电路产业。

　　此间，集成电路巨头的态度亦发生微妙变化。9月26日，全球芯片老大英特尔公司与紫光集团达成合作协议，联合开发基于英特尔架构和通信技术的手机解决方案，在中国和全球市场扩展英特尔架构移动设备的产品和应用。与此同时，英特尔将向紫光旗下持有展讯通信和锐迪科微电子的控股公司投资人民币90亿元(约15亿美元)，并获得20%的股权。

　　此举被外界理解为英特尔在向中国示好，同时这次合作也许将改变全球手机芯片的格局。“未来全球独立手机芯片厂商将只剩下高通、联发科、紫光和英特尔四家。”顾文军判断“紫光可能将坐三望二。”

　　境外抢食多 “钥匙”自己拿

　　在众多“利好”的渲染下，目前中国集成电路产业看上去红火，但已隐藏诸多的泡沫。顾文军对记者直言，除了资本泡沫、眼球泡沫、会议泡沫外，最重要的是《国家集成电路产业发展推进纲要》发布后，大陆公司还没来得及感受“雨露恩泽”，境外大佬却纷纷利用地方政府的积极性和“好面子”，抢资源、占市场。

　　10月9日，台湾第二大晶圆代工企业联华电子公告称，与厦门市政府及福建省电子信息集团签订参股协议书。联华电子将向主管机关申请参股厦门市政府与福建省电子信息集团合资成立的公司，在厦门从事半导体制造，提供12寸晶圆代工服务。据了解，项目总投资预计达62亿美元，其中联电将于未来五年投入13.5亿美元。

　　另据了解，近期包括GlobalFoundry和UMC在内的多家境外企业也计划来内地建厂。顾文军不免担心历史重演，“十年前，中国集成电路产业发展初期，国际企业几乎"遍地开花建工厂"。虽然这些芯片企业享受很多政策优惠，但它们不在内地纳税，也不把先进技术放在内地，这些尝试都没有什么收获。”

　　因此，如果没有顶层设计和统筹规划，任由地方政府和外资企业布局，国内的产业发展反而深受影响。他建议，“我们不如"自己的钥匙要放在自己的口袋里"，要么支持境内企业，要么促进境外企业和境内企业合资共同发展。”

　　在2014北京微电子国际研讨会上，武岳峰资本创始合伙人武平也提及，“国家和地方产业投资基金出台后，投资的资金多了，但也有隐患，即资金投资方向、区域等过于分散，子弹乱飞。”

　　实际上，透过产业的繁华，内地集成电路公司生存艰难，今年大多数企业业绩堪忧甚至亏损。以A股上市公司而言，今年前三季度大唐电信、北京君正分别亏损1.3亿元、129万元，国民技术净利润也仅为524万元，大幅下滑五成。